周三（11月26日），光模块CPO引领算力硬件爆发，龙头股“易中天”强者恒强，中际旭创涨超13%股价再创新高，成交超320亿元居首，市值突破6000亿元，新易盛涨超8%，天孚通信涨超6%，太辰光、联特科技、光库科技等均跟涨超2%。
热门ETF方面，光模块CPO含量超54%的创业板人工智能ETF（159363）表现强势，场内价格一度冲击7%，收盘仍大涨4.76%，表现优于科创AI、中证人工智能等同类主题ETF，一举收复所有均线，日线三连涨！交投显著放量，单日成交11.68亿元，资金交易情绪高涨。
分析来看，光模块CPO的投资逻辑再度被强化！
事件端，谷歌凭借芯片（TPU）、网络（OCS）、模型（Gemini）到应用（云计算/搜索/广告等）的完整技术闭环，构建起强大的AI护城河，这一模式正逐步获得市场认可。据悉Meta正考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU，包括用于Meta的数据中心建设。谷歌TPU有望与英伟达GPU两者间的竞争有望成为近期关注的焦点。
市场分析指出，从国内供应链机会来看，无论是谷歌TPU还是英伟达GPU，在构建超大规模AI算力集群时，都不可避免地要使用光模块来突破通信瓶颈。光模块作为数据中心内部的“信息高速公路”，确保了计算潜力能被完全释放。因此，光模块已成为支撑英伟达GPU和谷歌TPU这两大AI算力巨头迈向未来的共同基石。
展望后市，国盛证券表示，谷歌与英伟达的强势表现，共同勾勒出AI产业发展的核心飞轮：模型升级催生算力需求，算力增长为模型创新提供基础。技术创新、算力基建与产业应用正形成良性循环，算力产业链维持高景气度。继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头。
把握光模块等算力、AI应用核心机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块（含量超54%），抢占AI算力制高点。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.10.31）
数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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责任编辑：杨红卜
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